El Tesoro británico y el Banco de Inglaterra han acordado reducir el tamaño máximo autorizado del Asset Purchase Facility, APF, de 524.900 a 482.400 millones de libras. Las cartas publicadas este 10 de noviembre ajustan el límite al volumen de bonos del Estado británico que mantenía la cartera a fecha del 4 de noviembre.
La diferencia entre ambos máximos es de 42.500 millones de libras. Se trata de una actualización de la autorización para reflejar el saldo de activos, no de una instrucción de vender esa cantidad de una sola vez. Las instituciones revisan el máximo cada seis meses conforme al mecanismo acordado en 2022; el anterior límite databa del 5 de mayo.
Una cartera con dos finalidades
De los 482.400 millones autorizados, 362.400 millones corresponden a fines de política monetaria y 120.000 millones se mantienen para respaldar indirectamente la emisión actual y futura de billetes. Las dos partidas suman el nuevo máximo y no tienen el mismo tratamiento dentro del plan de reducción.
Las cartas recuerdan que el programa de desinversión de los activos destinados a política monetaria llega hasta finales de 2034. Al mismo tiempo, los 120.000 millones en bonos de vencimiento más largo permanecerán en el APF para la función vinculada a los billetes. La referencia a 2034 no supone, por tanto, anunciar que toda la cartera vaya a desaparecer entonces.
Cambiar el destinatario de las ventas sigue pendiente
El Banco de Inglaterra y el Tesoro continúan estudiando que las ventas activas de bonos del APF se realicen al Gobierno, en lugar de al mercado. Las cartas señalan que ese modelo está sujeto a un acuerdo final. El banco prevé anunciar los detalles operativos de su plan plurianual como tarde en abril de 2027.
El Tesoro indica que se revisarán los avances antes de ese mes para que una eventual implantación pueda incorporarse al mandato anual de financiación de la oficina de gestión de deuda. Ese trabajo no equivale a comunicar que el nuevo canal de ventas esté ya operativo.
