Sanmina cerró su ejercicio fiscal de 2026 con ventas de 14.525 millones de dólares, frente a 8.128 millones un año antes, un crecimiento cercano al 79%. El fabricante de soluciones electrónicas publicó los resultados el 9 de noviembre. Las cuentas anuales terminaron el 3 de octubre, por lo que no corresponden al año natural completo.
La compañía destaca la integración del negocio de ZT Systems durante el ejercicio. Sus cifras consolidadas deben leerse con ese contexto empresarial, sin atribuir automáticamente todo el aumento de ingresos al crecimiento de las mismas actividades que tenía anteriormente. El comunicado no presenta ese 79% como una tasa de crecimiento orgánico.
Más ingresos y menos caja libre en el trimestre
En los últimos tres meses del ejercicio, las ventas alcanzaron 3.858 millones de dólares, frente a 2.096 millones del periodo comparable. El beneficio neto atribuible a los accionistas ordinarios fue de 118 millones, frente a 48,1 millones. Las tablas publicadas están marcadas como no auditadas.
El margen operativo trimestral calculado conforme a los principios contables estadounidenses, o GAAP, fue del 6%. La empresa comunica un 9% ajustado, que excluye partidas como remuneraciones mediante acciones y costes de adquisición e integración. Son dos medidas del mismo periodo con criterios distintos; el margen ajustado no sustituye al contable.
La generación de caja ofrece un contraste con el avance de las ventas. El flujo de las operaciones del trimestre subió de 199,1 a 242,1 millones de dólares. Sin embargo, las compras netas de inmovilizado material aumentaron de 62,3 a 159,1 millones. Al restarlas, el flujo de caja libre bajó desde 136,8 a 83 millones.
El resultado anual fue diferente: la caja libre del ejercicio aumentó de 478,2 a 540,8 millones de dólares. Por tanto, la caída del último trimestre no describe la evolución de los doce meses. Separar ambos periodos y descontar las inversiones permite entender por qué el crecimiento de los ingresos no se trasladó de la misma manera a la caja libre trimestral.
