Crédit Agricole ha propuesto a Banco BPM abrir conversaciones para fusionarlo con su filial Crédit Agricole Italia. El grupo francés anunció el proyecto este lunes 9 de noviembre y lo sometió a la evaluación del consejo de administración de Banco BPM. El nuevo conjunto se articularía alrededor del banco italiano y seguiría cotizando en Milán.
Un dividendo incluido en la propuesta
Los términos presentados incluyen un dividendo extraordinario de 1.000 millones de euros para los actuales accionistas de Banco BPM. También contemplan una relación de canje con una prima del 20%: según la nota del comunicado, esa prima compara la valoración de Banco BPM con el múltiplo de beneficio estimado para 2027 utilizado para valorar los negocios que aportaría Crédit Agricole.
Con sus aportaciones, Crédit Agricole pasaría del 29,6% que declara poseer actualmente en Banco BPM a aproximadamente el 45% de la entidad combinada. Es el reparto previsto en el proyecto presentado por el grupo francés, cuya estructura jurídica concreta todavía deben definir las partes.
La operación necesita más decisiones
La propuesta mantendría la autonomía operativa y la identidad del conjunto, con un consejo formado mayoritariamente por independientes. El actual consejero delegado de Banco BPM continuaría al frente de la entidad resultante. Crédit Agricole también aportaría sus actividades italianas de seguros de vida y no vida.
El grupo francés calcula que la combinación atendería a 6,5 millones de clientes mediante más de 2.300 oficinas y la presenta como el tercer grupo bancario italiano. Esas dimensiones describen el proyecto que propone; el anuncio no comunica una integración ya ejecutada entre las dos entidades.
Entre las condiciones figuran la aprobación de la junta extraordinaria de Banco BPM mediante el procedimiento denominado whitewash, que permitiría la exención de lanzar una oferta pública obligatoria, y las autorizaciones habituales. El documento cita expresamente al Banco Central Europeo y al régimen italiano de golden power.
Crédit Agricole sitúa una posible ejecución en el segundo semestre de 2027. El dividendo y el reparto de capital forman parte de una operación condicionada: requieren las decisiones societarias y autorizaciones descritas en la propuesta. Ese calendario es una posibilidad planteada por el emisor, y la estructura jurídica precisa sigue pendiente de definición.
