Christine Lagarde ha evitado dar por decidida la actuación del Banco Central Europeo en diciembre en una entrevista con Yomiuri Shimbun publicada por el BCE el 7 de noviembre. La conversación, realizada por Hironari Akiyama el día 4, recoge su defensa de una política monetaria basada en los datos y decidida reunión a reunión, en un entorno de elevada incertidumbre.
La presidenta del BCE sostiene que todavía necesita conocer el desglose detallado de los precios para valorar la evolución de los servicios. Según explica, esos datos permitirán distinguir mejor entre actividades muy intensivas en energía y otros posibles efectos indirectos. Su respuesta no contiene un compromiso de subir los tipos en la próxima reunión de diciembre.
La energía y los servicios, bajo observación
Lagarde señala que la inflación subyacente, excluidos energía, alimentos, alcohol y tabaco, se situó en el 2,5%, sin cambios respecto a septiembre. También afirma que el BCE vigila los acuerdos salariales a varios años y las expectativas de las empresas, sin observar por ahora un desplazamiento más allá de lo incorporado a sus proyecciones.
La estimación preliminar publicada por Eurostat el 4 de noviembre sitúa la inflación anual de octubre en el 4%, frente al 3,8% de septiembre. El organismo calcula una tasa energética del 20,8%, después del 18,9% anterior, y un 3,3% para los servicios. Son variaciones respecto al mismo mes del año precedente, no incrementos de precios acumulados en un solo mes.
Los datos completos siguen pendientes
Eurostat prevé publicar el conjunto completo de datos de octubre el 18 de noviembre. Su avance incluye además una tasa del 1,6% para alimentos, alcohol y tabaco y del 1,2% para bienes industriales no energéticos. La entrevista se apoya, por tanto, en un primer cálculo que aún debe completarse con información más detallada.
Lagarde se reserva también el resultado del próximo ejercicio de proyecciones: explica que debe valorar conjuntamente los cambios en energía, crecimiento y condiciones financieras. El alcance de sus palabras es mantener abierta esa evaluación; la entrevista publicada no equivale a una nueva decisión sobre tipos ni permite tratar una actuación de diciembre como segura.
